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Sortino ratio: Uma melhor medida de risco Muitos comerciantes e gestores de investimento querem medir e comparar consultores de negociação de commodities (CTAs) ou sistemas de negociação. Embora existam muitas maneiras de medir o desempenho dos investimentos, os retornos ajustados ao risco são uma das medidas mais importantes a serem consideradas porque, dada a inerente alavancagem livre dos mercados de futuros, mais retorno pode ser obtido assumindo mais riscos. A medida mais popular do desempenho ajustado ao risco é a proporção de Sharpe. Embora a relação Sharpe definitivamente é o mais amplamente utilizado, não é sem seus problemas e limitações. Devido à forma como a relação de Sharpe é calculada, ela tende a punir a volatilidade de alta em um programa de negociação. Acreditamos que a proporção de Sortino melhora na relação de Sharpe em algumas áreas. O objetivo deste artigo é revisar a definição de rácios Sortino e apresentar como calculá-lo corretamente, porque vimos seu cálculo muitas vezes feito incorretamente. A relação de Sharpe é uma métrica que tem como objetivo medir a desejabilidade de um investimento dividindo o retorno médio do período em excesso da taxa livre de risco pelo desvio padrão do processo gerador de retorno. Concebido em 1966 pelo Stanford Finance Professor William F. Sharpe como uma medida de desempenho para fundos mútuos, sem dúvida, tem algum valor como uma medida de qualidade de investimento, mas tem algumas limitações também. A falha mais flagrante é que não faz distinção entre volatilidade de montante e baixa (ver Boas notícias, más notícias, abaixo). De fato, retornos de valores atípicos elevados podem ter o efeito de aumentar o valor do denominador (desvio padrão) mais do que o valor do numerador, diminuindo assim o valor da razão. Para algumas distribuições de retorno positivamente distorcidas, como a de uma tendência típica de seguir a estratégia de CTA, a relação de Sharpe pode ser aumentada removendo os maiores retornos positivos. Isso é absurdo porque os investidores geralmente recebem grandes retornos positivos. Além disso, na medida em que a distribuição de retornos não é normal, a relação de Sharpe fica aquém. Trata-se de uma métrica de desempenho particularmente ruim quando se comparam estratégias positivamente distorcidas, como tendência de seguir estratégias negativamente enviesadas, como a venda de opções (ver Maior vencedores vs mais vencedores, abaixo). De fato, para distribuições de retorno positivamente distorcidas, o desempenho realmente é alcançado com menos risco do que a proporção de Sharpe sugere. Inversamente, o desvio padrão subestima o risco para distribuições de retorno negativamente inclinadas, isto é, a estratégia é realmente mais arriscada do que a proporção de Sharpe sugere. TTA típico de longo prazo, seguindo as tendências CTAs, especialmente aqueles com maior track recordes, geralmente têm Sharpe rácios na faixa de 0,50 0,90. No entanto, programas negativamente distorcidos (estratégias convergentes), como a escrita por opção, produzirá altos rácios de Sharpe, 3,0 e acima, até uma devastadora redução. A relação de Sharpe muitas vezes perde o risco inerente de estratégias convergentes. Artigos relacionadosMarkowitz carteira eficiente em tempo real após as horas pré-mercado Notícias Resumo das cotações Resumo Citação Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que uma vez que você faça a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. 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